中辉期货李海蓉：四季度前期铁矿石价格震荡偏强、中期承压、后期需视钢厂补库力度而定

　　供应方面，外矿方面，四大矿四季度铁矿石发运量环比增加1734万吨左右，其中，力拓增量较为明显。12月前后冲量发运将贡献较多增量。非主流矿在四季度发运量预估减少654万吨。国产矿生产在四季度也将环比减少560万吨。整体来看，四季度全球铁矿石的供给将表现小幅增加，预估环比增量520万吨左右。

　　需求方面，国内方面，四季度铁矿石需求环比减少1110万吨-3376万吨。海外方面，预估全球除中国外季度粗钢产量环比增加300万吨左右，折算生铁产量210万吨，即铁矿石需求环比增加336万吨。整体铁矿石需求量环比将减少774万吨-3040万吨

　　库存方面，港口库存在四季度整体表现累库；钢厂库存低位区间波动，年末有补库需求。

　　整体来看，四季度前段钢厂高铁水产量叠加外矿供应放量前期，供需动态偏紧，后期随着需求季节性转弱及供应量的释放，供需将转弱。因此，四季度前期铁矿石价格震荡偏强，中期承压；后期需视钢厂补库力度而定。

（文章来源：中辉期货）